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万榜·2021中国投资机构企业服务-技术服务赛道榜

发布时间:2022-10-06 11:39:44 来源:新利18体育官网 作者:新利18体育官网下载

  。在这个榜单中我们可以看到,相比医疗健康,企业服务更是国内投资机构在今年非常热衷的赛道。我们在本周已经出了一期关于医药研发领域的「双榜单」,也在过去的近一个月时间内,统计并制作了国内多个细分行业领域的垂直榜单,主要围绕企业而非产品。

  万榜RB团队在过往的各期榜单的发布中,之所以能够做到非常高频的发布,是基于我们的统计算法和真实数据。我们仅依靠对数据的统计和运算,得出最终的排名结果,不涉及任何的主观判断,因此,我们更像是「数据的搬运工」。但就是因为这样的完全客观的统计方法、不掺杂任何主观的人为调整与判断,我们得出的结果相对来讲更具参考性。

  而「企业服务」的概念相对来讲更大,我们也在上个月发布过「企业服务」赛道的投资机构榜单。这一次,我们将企业服务领域进行更细分的统计,选取企业服务中较为硬核的细分赛道,即「技术服务」。具体包括软件、信息和科研技术服务,通过对客户企业提供相关的技术支持,使其在工作效率、技术攻克以及产品功能跨越的层面得到突破的项目,均在我们本次的统计范围内。

  基于我们对今年各个行业的创业项目的实时数据所反映出的项目表现,此行业的单笔投资金额、投资机构的热衷程度以及上市后的股价表现都值得研究,今年1月1日至今的国内「技术服务」领域,已发生322起的投资事件,3家企业上市,68家企业挂牌新三板。

  其中,比较有代表性的是刚过去的5月11日由软银愿景金、富达国际、经纬中国等8家机构投资2.6亿美元F轮融资的【北森Beisen】,5月31日由高瓴创投领投、泱策资本和GGV纪源资本等5家机构跟投超2亿人民币A+轮融资的【飞榴科技】。

  因此,我们对此榜单定义为「万榜·2021中国投资机构技术服务赛道榜」。通过对此赛道被投项目在今年的各项表现,来反映该投资机构在此赛道的投资能力。本次榜单为双榜单,通过对此榜单所统计的今年元旦以来的各技术服务赛道的项目表现,我们也同步统计并计算出此领域赛道中的最具投资价值的项目榜单,关注我们的公众号查看。

  我们在立项制作【中国投资机构】系列榜单之前,先仔细分析了目前市面上,各家投资机构榜单的优势和不足,以在我们制榜过程中能够给到所有读者更好的体验。我们发现,市面上的投资机构榜单在制榜过程中,存在着一些可能影响结果的问题:

  统计周期模糊。一份榜单即使标明年份,但统计的数据往往还是来自各机构自创立以来的所有投资情况。这将会导致马太效应,使得成立较早、历史数据较多的机构永远有基础数据用来统计,造成老牌机构在新生机构成立之前便已有基础分数,横向对比显失公平;

  将机构按主投阶段划分为天使、VC、PE分别排榜。随着国内投资机构的投资风格不断变化、退出方式随时调整、老股东强势权益等多个因素的影响,越来越多PE在VC化(甚至天使化),有的VC越募越大,开始主投上市前的轮次。不同机构完全可以横向对比,只是需要设置不同权重和进行算法调整;

  赛道榜单只看投资成绩,忽略机构的团队与聚焦程度。如果一个机构同时投10个以上的方向、而非聚焦某几个作为主要关注赛道,在制作某个赛道榜单的过程中,这类机构应该被剔除掉,且与其投资成绩的好坏无关,同时多赛道方向投资,更多在于做投资组合的风险对冲,而在某个垂直赛道的研究和判断力是无法通过其投资成绩来反推的。

  因此,我们决定在制作本期【技术服务垂直赛道】榜单时,遵循以下几点来确定制榜规则、数据统计范围/字段和算法:

  既然是2021年的榜单,在投资成绩的统计过程中,数据范围仅从2021.1.1至制榜前一日。只有最新的数据才能反映最新的机构投资实力,通过每个投资事件进行穿透,对每个新融资/并购/上市项目背后的各轮参与机构进行统计;

  每轮参与的投资机构,早期参与的权重大于后期、领投机构的权重大于跟投、独投的权重大于合投、连续多次出资同一项目会拥有bonus权重值;

  我们以2021年技术服务赛道投资事件穿透后的数据,测算出这些事件背后,所有参与的各投资机构的投资力。以投资力排序的TOP100机构作为本期榜单蓝本,通过规则,对这100家机构中不符合入选本期榜单条件的机构进行剔除;

  我们将这100家机构过往投资技术服务服务赛道的投资事件数,与成立至今的所有赛道投资事件总数做平行对照,按照两轮中位数,对低于常规数据的机构从这100家剔除。剔除两次后,仍能够留下的机构将入选本期榜单。

  经过对今年已发生的322起技术服务赛道投资事件、3起上市事件和68起挂牌事件进行穿透统计,共得到他们背后431家不同投资机构的投资数据,其中包括对这些项目投资的日期、阶段、投资金额、领投/跟投等字段,以及投资后该项目发生的轮次变化与融资频率。经过统计分析,我们测算了这431家家投资机构的综合投资力,并选取排名前100的机构及投资力作为本期榜单的蓝本:

  基于对此100家机构的成立至今的技术服务类项目的投资情况,进行统计分析后,我们得出:此100家机构在技术服务赛道的投资事件中位数为16,也就是说,表格中【赛道事件数】一列的数据小于16的机构,在技术服务赛道的投资数量并不够,低于我们的统计均线,因此我们从蓝本中剔除掉不符合统计均线的数据。

  我们通过对蓝本中【赛道事件数】最多的机构进行排列,可以看出,国内投资技术服务赛道次数最多的十家机构如上表所示。

  但对于本期榜单来讲,我们希望选出的是,在【技术服务】赛道有足够多研究和聚焦的机构,入选的机构必须拥有在该赛道上一定的聚焦程度。而在上表中,便能看到有多家机构的技术服务项目占比不超过40%,说明这些机构的主要聚焦赛道有多个,且技术服务并非其重点布局,更像是在做综合性的投资组合配置。我们对第一次剔除低于均线机构后的蓝本,再次剔除掉低于技术服务占比中位数的机构。

  经过统计分析后,我们得出:技术服务占比的中位数为15.63%,也就是说,如果一家机构过往技术服务赛道的投资事件占所有投资事件的比例低于15.63%,便不再本期榜单的统计范围中。

  我们在两轮中位数剔除后,对蓝本余下的数据仍按照投资力进行排序,对投资力总分取一位小数,作为本期榜单的万榜RB指数。这里注明一下,由于每次经过两轮中位数剔除后,每期榜单的100家机构蓝本所剩余的机构数量并不会相同,这取决于各期榜单所测算的中位数值。

  我们可以看出,经过上述规则,我们最终得到的是2021年开年至今表现最佳的聚焦【技术服务】赛道的投资机构,不仅在新项目的投资还是老项目获得新一轮融资/并购/上市上,均有不错的表现。

  对于目前正在挑选【技术服务】赛道GP的LP机构,万榜建议重点关注本期榜单的入榜机构。本期榜单将每隔4个月进行一次更新,通过对一个完整年份的初/中/末不同阶段的投资机构表现的动态分析,对国内相关赛道的机构真实投资力的评估做动态的调整。

  万榜将对中国一级市场投资机构最新的投资及退出情况,进行持续地统计分析,并对此榜单进行定期更新。

  同时,我们的投资机构榜也将根据不同赛道和不同阶段,对中国投资机构进行分类后排行,后续将陆续发布基于领域方向和阶段的投资机构榜垂直榜单,敬请关注。